专题：聚焦美股2024年第二季度财报
06月17日，数字媒体行业盘中拉升，截至09点53分，数字媒体行业整体指数上涨0.57%，报1514.250点。
Meta今天发布2024财年第二季度未经审计财报：营收为390.71亿美元，同比增长22%，不计入汇率变动的影响为同比增长23%；净利润为134.65亿美元，同比增长73%；每股摊薄收益为5.16美元，同比增长73%。
Meta第二季度营收和每股收益均超出华尔街分析师预期，Meta服务“家族”的每日活跃用户人数则复合预期。Meta对第三季度营收作出的展望也同样超出分析师预期，从而推动其盘后股价大幅上涨逾5%。
详见：Meta第二季度营收390.71亿美元 净利润同比大增73%财报发布后，公司董事长兼首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）、首席财务官苏珊·李（Susan Li）和首席运营官哈维尔·奥利文（Javier Olivan） 回答了分析师提问。
以下是电话会议实录：
摩根士丹利分析师布莱恩·诺瓦克（Brian Nowak）：我想提两个问题。马克，我想谈谈为用户和广告客户所提供的，新的生成式人工智能应用案例。管理层谈到了Meta人工智能工作室、聊天机器人、融合模型。能否着重介绍一下管理层最感兴趣的一两个案例，其中发现了哪些比较好的迹象，可以表明它们可能在2025-2026年成为业务增长的实质驱动力？这样可以帮助投资者了解相关的机会和最需要关注的点。
第二个问题，苏珊，公司在资本支出方面有很多优先事项，主要投入下一代模型和数据能力新基础设施建设方面。可否再次为我们介绍一下公司资本支出的理念，以及在确保从所有资本支出都能为投资者带来健康的投资资本回报方面，公司所采取的保障措施？
马克·扎克伯格：我认为在2025年和2026两年能出现的最大成果，实际上是我在前面评论中谈到的第一类情况，即人工智能正在塑造现有产品。比如推荐优化、帮助人们找到更好内容的方式，让广告体验更有效。我知道这些领域都还有很大的上升空间，我提到的这些产品已经是规模化的产品，我们所从事的人工智能技术工作将持续改进它们的体验和业务表现。
关于我们持续发力的其他领域，我想大家在关注公司业务一段时间后就会发现，我们有一个相对较长的业务周期，从推出新产品，到将其扩展到拥有十亿或更多用户，然后我们才会真正地专注于大规模商业变现，比如说像Meta人工智能或人工智能工作室这样一些业务。我认为遵循这样的产品发展周期有利于不断提升产品的参与度，并且也在短期内对于业务产生其他有利之处。不过要真正的商业变现，我预计需要数年时间，而且任何人都不应该因此感到诧异，我们所有的业务都是这样过来的。我认为对于那些长期关注我们业务的人来说，他们也能很好地预知业务会在什么时候进展到何种阶段，这部分人也是那些在看到公司早期指标之后便加码投入的人，他们的投资回报也往往很好，这就是为什么我想在之前评论中分享Meta人工智能业务上早期进展的原因。
上个季度初刚刚开始的时候，在财报会前一两周我们发布了新品，而这一次我们晚了几个月。我认为我们有望在今年年底，实现成为业界使用最广泛的人工智能助手的目标，这将具有相当重要的意义。这是我们唯一的目标吗？不是。显然，我们想要进一步地发展，提升用户参与度，并假以时日将工作重点转移到商业变现上去，从目前来看，早期信号是不错的。这些就是我们目前能够合理了解的全部情况。我认为人工智能的本质在于能够以某种方式影响我们几乎所有的产品，改进现有的产品，并使创造更多新产品成为可能。
苏珊·李：我来回答第二个关于投资回报率问题。我将公司的人工智能投资大致分为两个类别，核心人工智能和生成式人工智能。在推动公司业务收入增长，以及衡量核心人工智能业务投资回报率的能力方面，这两者处于不一样的阶段。
我们在核心人工智能工作的投资方面，继续采取基于回报率进行投资的方式，我们依然看到比较强劲的回报，主要原因是用户参与度和广告表现的提升转化为收入增长，这些情况说明公司继续投资是有意义的。
生成式人工智能方面，正如马克在他的评论中提到的，我们预计公司生成式人工智能产品今年不会对公司的营收增长产生实质性驱动，但我们期待随着时间的推移，生成式人工智能产品能够开辟新的营收增长机会，为我们的投资创造稳定的回报，同时我们也在开源后续几代的语言模型分析。我们也谈到了公司所关注的，在生成式人工智能方面的四个主要机会领域——增强核心广告业务，企业通讯业务发展，围绕Meta人工智能的机会，以及未来增加核心参与度的机会。
另外我想要说的是，我们在持续构建人工智能基础设施方面也考虑到了可互换性，有利于我们灵活地将能力运用到我们认为其最能发挥作用的地方。比如我们为生成式人工智能训练所构建的基础设施也可以用于生成式人工智能的推理，包括通过进行某些修改，如添加通用计算和存储，将其用于排名和推荐；并且我们还采用了分阶段开发数据中心站点的策略，使我们能够在需要时灵活增加，以满足更多需求并减少交付时间，同时也有助于我们限制未来几年的投入。
综上所述，虽然我们预计2025年公司的资本支出会大幅增长，但我们觉得有不断挖掘机会的必要，以及确保我们有灵活的部署。
伯恩斯坦分析师马克·施穆利克（Mark Shmulik）：在观察公司营收展望和前景的时候，可否请管理层分享一些关于整体数字广告市场的情况？管理层已经强调了公司所具备优势的领域，包括公司所做出的一些独特努力。
苏珊·李：我们持续看到全球广告需求的健康增长，而且我们也在持续做广告性能改进方面的工作，改进产品的定位、排名、投放，以及所有基础架构方面的工作，我们预计所有这些努力都将继续有利于推升三季度的广告客户支出。但我们的确预计三季度的同比增长将放缓，原因是去年三季度中国广告商强劲增长以及Reels增长基数较大的情况，而且基于当前汇率，我们预计第三季度外汇波动所带来的不利影响会略大一些。
高盛分析师Eric Sheridan：管理层提到了社区规模的建设以及WhatsApp和Threads产品在美国市场的进展。管理层如何看待Messaging和Threads等相对较新的、增长较快的平台业务的发展？如何实现Messaging和Threads潜在用户参与度增长，以及长期来看整体商业变现方面的平衡？管理层对于哪些领域的发展感到振奋？构建、测试以实现规模化运营，还是实现商业变现？
马克·扎克伯格：WhatsApp真的是一个反映商业趋势变化非常重要的指标，因为美国市场在公司营收中所占的比例很大。此前，WhatsApp在世界许多国家都是处于领先地位的消息应用程序，但在美国不是。现在，我们也开始在美国市场取得领先地位，因为越来越多的人使用该产品，并且意识到这款产品能够为跨平台通信和群组交流等方面提供真正良好的体验。我认为，如果美国最终也成为WhatsApp业务的一个重大市场，将为我们整体业务的发展注入巨大的推动力。我看到周围的所有人都开始使用WhatsApp，从个人层面上来看这显然也是比较令人满足的情况，很有趣，但从商业角度来看可能相关性稍低。
Threads是另外一个例子，大家知道，它的起步阶段非常成功，几乎是我能想到的所有应用程序中起步表现最好的，是从零增长到1亿用户最快的应用程序。我们需要注意的是，即便有这样的良好开端，从1亿用户发展到10亿人使用仍然需要多年时间，这就是我们典型的产品周期。这是Meta在构建消费产品，以及围绕它们开展业务方面，与许多其他公司不同的一点，其他公司推出一些产品，然后立即开展销售工作，并从中获取营收。我认为这是我们的投资者和分析师一直需要努力应对的，就是公司推出所有这些新产品，不断扩展其功能，持续提升消费者体验，并最终发展成为规模非常大的业务，这一进程往往需要多年的时间跨度。
不过关于Threads业务，我认为非常令人振奋的是，公司成立到现在已经20年了，而且很少有机会能发展出一个拥有10亿用户的应用程序。我的意思是，世界上可能有这样的程序，我不知道，也许有十几个左右吧。我是说，公司外部所存在的这样的应用程序肯定比公司内部多，但我们做得很好。如果我们在执行方面做得非常好，那么就能够在产品组合中再增加一个这样的重量级产品，而拥有这种潜力本身就很令人感到兴奋。显然，从现在的规模到实现这样的目标还有大量的工作要做，我们目前达到了接近2亿用户，可以说是一个非常好的里程碑，拥有这种增长机会本身就非常罕见。我认为团队在这方面做得非常出色。
苏珊·李：我补充一点，就近期的广告曝光量增长来源而言，我们的确预计视频将在下半年继续成为公司广告曝光量增长的来源。在Instagram平台上，我们预计Reels将继续推动增长，而在 Facebook上，我们预计视频的整体广告曝光量将增加，同时短视频的比例也会增加，这创造了更多的广告曝光量增长机会。总的来说，所有应用程序的社区广告曝光量将持续增长。
（持续更新中。。。）
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责任编辑：刘明亮 在线股票配资